Росія закладає в бюджет нафту по $50: що це означає для видатків

За оцінкою експерта аналітичного центру NEST, колишнього заступника міністра фінансів Сергія Алексашенка, за такої ціни відсікання до ФНД пішло б близько третини нафтогазових надходжень. Паралельно виникла б потреба шукати кошти на поточні виплати, аби закрити недоотримані доходи.

Видатки зростають швидше за доходи. Якщо у 2021 році вони становили 24,8 трлн рублів, то на цей рік їх запланували на рівні 44,1 трлн. За бюджетним розписом вони вже перевищили 45 трлн, а підсумкова цифра залишається невідомою. Алексашенко очікує, що доходи бюджету за підсумками року становитимуть 40,3 трлн рублів.

Міністр фінансів Антон Силуанов закликає формувати бюджет «по одежці»: скільки є доходів, такими будуть і витрати. Він також заявив, що дефіцит не перевищить 3% ВВП, або 6,7 трлн рублів. Для наступного року бюджетну діру оцінюють у 4,8 трлн рублів, хоча попередня оцінка звучала як 2% ВВП.

Практичний висновок для читача простий. Орієнтир на $50 за барель означає, що російський бюджет закладає запас на випадок дешевшої нафти, але ціна відсікання прямо впливає на те, скільки грошей залишається в резервах, а скільки йде на поточні видатки. Якщо фактичні надходження виявляться нижчими за план, дефіцит доведеться покривати або з ФНД, або через нові запозичення — обидва варіанти тиснуть на курс і на дохідність російських боргових паперів. Для тих, хто тримає рублеві активи або має справу з російським ринком, це сигнал закладати в розрахунки ширший діапазон цін на нафту і не орієнтуватися лише на офіційні 3% ВВП.