Резерви України впали до $51,2 млрд: що це означає для гривні

За попередніми даними Національного банку, обсяг міжнародних резервів на 1 серпня становив $51,2 млрд. Це на $70,4 млн менше, ніж місяцем раніше. Водночас чисті міжнародні резерви скоротилися суттєвіше — на $668,9 млн, до $36,3 млрд.

Головний чинник такої динаміки — валютні інтервенції регулятора. У липні НБУ витратив на підтримку гривні майже $4,79 млрд, що на $296 млн менше, ніж у червні. Окремо Україна виплатила $515,4 млн на обслуговування та погашення держборгу в іноземній валюті, зокрема $433,3 млн — за валютними ОВДП. Ще $174,2 млн спрямовано Міжнародному валютному фонду.

Попри відтік, резерви поповнювалися. На валютні рахунки уряду в Нацбанку надійшло $1,6 млрд: $683,3 млн — від МВФ, $498,7 млн — через Світовий банк, $458,6 млн — від розміщення валютних ОВДП. Крім того, Україна отримала $5,1 млрд від ЄС у межах програми Ukraine Support Loan, але ці кошти мають цільове призначення, тож напряму до резервів не зараховуються. У липні уряд конвертував у гривню $3,4 млрд з цієї суми.

Позитивний внесок зробила переоцінка фінансових інструментів: вона додала резервам $300,6 млн. Водночас структура активів змінюється: частка долара знизилася з 66,5% до 64,7%, частка євро зросла з 25,6% до 27,0%. Рік тому ці показники були 73,5% та 17,5% відповідно. Частка золота становить 7,0%.

За оцінкою НБУ, поточного обсягу резервів вистачає на фінансування 4,2 місяця майбутнього імпорту. Це критичний показник для стабільності гривні: чим більше резервів, тим легше регулятору згладжувати курсові коливання.

Для бізнесу та громадян це означає, що тиск на валютному ринку зберігається, але він контрольований. Національний банк у липневому макропрогнозі підвищив оцінку резервів на кінець 2026 року до $69,7 млрд із $64,8 млрд раніше, а на 2027-й — до $73,7 млрд. Тобто регулятор очікує, що за підтримки міжнародних партнерів резерви зростатимуть, а не скорочуватимуться.

Практичний висновок: значних курсових стрибків у найближчі місяці не прогнозується, але варто закладати в бізнес-плани помірну волатильність. Для довгострокових контрактів у валюті поточний рівень резервів — достатній буфер, щоб уникнути різких девальваційних шоків.