Дефіцит бюджету-2027 сягне 15% ВВП, борг перевищить 110% ВВП

Проєкт державного бюджету на 2027 рік, зареєстрований у Верховній Раді під №16000, закладає дефіцит на рівні 15% прогнозного ВВП. Цього року очікується 12%. Про це свідчить презентація Міністерства фінансів.

Загальне фінансування держбюджету зросте на 415,4 млрд грн — до 1 трлн 666,1 млрд грн. Майже всю цю суму дадуть зовнішні запозичення: вони збільшаться на 469 млрд грн — до 1 трлн 822,9 млрд грн при погашенні 162,3 млрд грн (плюс 30 млрд грн).

Внутрішні запозичення зростуть на 124,9 млрд грн — до 544,4 млрд грн, але це покриє рівно внутрішні погашення, які додадуть 19,9 млрд грн. Надходження від приватизації прогнозуються на рівні 2 млрд грн, як і цього року, ще 3,5 млрд грн — від зменшення залишків державних коштів.

Середньозважена ставка для внутрішніх боргових інструментів оцінюється у 14,8% річних, для зовнішніх — близько 5,4%. У пояснювальній записці застережено: умови запозичень можуть змінюватися під впливом політичних, економічних і геополітичних чинників.

Граничний обсяг державного боргу наступного року зросте з 10,15 трлн грн до 12,31 трлн грн — приблизно 110,4% ВВП. На кінець 2027 року частка внутрішнього боргу становитиме 16% від загального обсягу, зовнішнього — 84%.

Граничний обсяг державних гарантій уряду визначено на рівні не нижче поточного року — 65 млрд грн. Це не перевищує 3% планових доходів загального фонду та відповідає зобов'язанням за новою чотирирічною програмою розширеного фінансування МВФ. Платежі за гарантійними зобов'язаннями за кредитами очікуються у сумі 21 млрд грн.

Доходи бюджету заплановані на рівні 5 трлн 648,0 млрд грн, видатки — 6 трлн 407 млрд грн, тобто на 452,1 млрд грн та 864,9 млрд грн більше за очікувані показники 2026 року. Резервний фонд за загальним фондом передбачено у сумі 91,58 млрд грн.

Внутрішні доходи зростуть на 265,9 млрд грн, або 9,2%, — до 3 трлн 155 млрд грн. Гранти додадуть 186,2 млрд грн, або 8,1%, — до 2 трлн 493 млрд грн; надійдуть вони за програмами Ukraine Support Loan, Ukraine Facility та ERA (за рахунок заморожених російських активів). Загальна потреба у міжнародній підтримці на наступний рік оцінюється у $52,6 млрд проти $50,8 млрд цього року.

На проєкти розвитку, відновлення інфраструктури та заходи з обороноздатності планують залучити 35,37 млрд грн від урядів іноземних держав, 37,74 млрд грн від Європейського інвестбанку, 7,03 млрд грн від Банку розвитку Ради Європи, 4,51 млрд грн від ЄБРР, 5,87 млрд грн від Міжнародного банку реконструкції та розвитку і 1,23 млрд грн від інших міжнародних фінансових установ. Грантові надходження на пріоритетні проєкти відновлення прогнозуються у 19 106,7 млн грн.

Бюджет побудовано на сповільненні зростання реального ВВП до 1,3% з 1,6% цього року; номінальний ВВП зросте до 11,14 трлн грн з 10,11 трлн грн. Інфляція знизиться до 8,0% з 9,2%. Розрахунковий курс — 47,1 грн/$1 у середньому за рік і 48,3 грн/$1 на кінець року проти 44,4 та 45,8 грн/$1 у чинному бюджеті. Дефіцит торговельного балансу зросте до $79,66 млрд з $69,19 млрд через випереджаюче зростання імпорту.

Для читача ці цифри означають одне: курс, закладений у бюджет, вищий за поточний, а ставка за внутрішнім боргом — близько 14,8%. Тобто дохідність гривневих державних паперів і далі триматиметься на високому рівні, а тиск на ціни та валютний ринок збережеться. Плануючи великі витрати чи заощадження на 2027 рік, варто відштовхуватися саме від цих орієнтирів, а не від поточної ситуації.