НБУ продав $33 млрд за вісім місяців: що це означає для курсу

За вісім місяців 2026 року валовий попит на валюту в Україні збільшився на 25%, або на $13 млрд, порівняно з тим самим періодом 2025-го. Пропозиція за цей час додала лише 12%, тобто $4 млрд. Розрив між цими показниками і є тим, що Нацбанк закриває власними інтервенціями.

Заступник голови НБУ Юрій Гелетій пояснює підвищений попит насамперед зростанням бюджетних видатків, значна частина яких іде на сектор оборони. У серпні потреба у валюті залишалася високою саме через це. Попит із боку паливно-енергетичного сектору після стрибка в березні тримався відносно стабільно, попри коливання світових цін на нафту.

Із пропозицією складніше: у серпні аграрії продавали менше валюти. Частково це компенсували благодійні організації та окремі підприємства оборонно-безпекового сектору, які наростили продаж. Утім, за словами Гелетія, такий баланс лише посилює потребу НБУ в інтервенціях — регулятор перерозподіляє валютні ресурси між секторами, скеровуючи надлишок із державного сектору туди, де в приватному виникає дефіцит. При цьому в НБУ наголошують: обсяг інтервенцій не перевищує суму валюти, яку уряд продає центробанку за рахунок міжнародної допомоги.

Що з курсом. У серпні гривня зміцнилася до долара на 0,37%, але до євро послабилася приблизно на 0,7%. У першій половині місяця курс наближався до 44,9 грн/$1, у другій — стабілізувався в діапазоні 44,5−44,7 грн/$1. На готівковому ринку НБУ оцінює ситуацію як стабільну: середньоденний обсяг купівлі валюти знизився до $21 млн у серпні проти $22 млн у липні та $23 млн у червні. Для порівняння, у березні цей показник сягав $44 млн. Спред між готівковим та офіційним курсами тримається близько 0,3% і не перевищує 0,5%.

Інтервенції НБУ на міжбанку в серпні становили $4,82 млрд — майже стільки ж, як у липні. Загалом із початку року Нацбанк продав на ринку майже $33 млрд, що на $9,25 млрд більше, ніж за січень-серпень 2025-го. Гелетій зазначає, що регулятор і надалі працюватиме в режимі керованої гнучкості обмінного курсу, а міжнародні надходження залишаються ключовим фактором — вони поповнюють резерви й дають змогу покривати структурний дефіцит валюти.

Що це означає для грошей читача. Курс утримується в передбачуваному коридорі завдяки інтервенціям, але ціна цієї стабільності — значні обсяги продажу валюти з резервів, які компенсуються міжнародною допомогою. Для тих, хто має валютні зобов'язання або планує великі витрати в доларах чи євро, орієнтир на другу половину серпня — 44,5−44,7 грн/$1 — поки що виглядає робочим. Водночас варто враховувати, що зміцнення до долара не означає зміцнення до євро: за серпень гривня до євро втратила близько 0,7%, тож для розрахунків у євро доцільно закладати окремий запас. Головний ризик — не сам курс, а залежність його стабільності від ритмічності зовнішнього фінансування.