Попит на валюту зростає втричі швидше за пропозицію: що це означає для курсу
За січень–серпень 2026 року валовий попит на валюту в Україні зріс на 25%, або на $13 млрд, тоді як пропозиція — лише на 12%, або на $4 млрд. Попри це гривня до долара в серпні навіть зміцнилася.
Розрив між попитом і пропозицією валюти в Україні у 2026 році суттєво розширився. За даними заступника голови Національного банку Юрія Гелетія, валовий попит на валюту за вісім місяців збільшився на 25% проти того ж періоду 2025 року — це плюс $13 млрд. Пропозиція за той самий час додала 12%, або $4 млрд.
У серпні підвищений попит формували насамперед бюджетні видатки, значна частина яких припадала на сектор оборони. Паливно-енергетичний сектор після березневого сплеску тримався відносно стабільно, попри коливання світових цін на нафту. Пропозиція валюти від агропромислового комплексу в серпні зменшилася, але це частково компенсували благодійні організації та окремі підприємства оборонно-безпекового сектору.
«Власне, це зумовлює збільшення наших інтервенцій у межах виконання цієї перерозподільчої функції, коли ми спрямовуємо профіцит валюти з державного сектору в дефіцитний приватний сектор», — пояснив Гелетій.
За його словами, обсяг інтервенцій НБУ не перевищує обсягу валюти, яку уряд продає центробанку за рахунок міжнародної допомоги. У серпні інтервенції на міжбанківському ринку становили $4,82 млрд — майже стільки ж, скільки в липні. Загалом за січень–серпень Нацбанк продав на ринку близько $33 млрд, що на 39%, або на $9,25 млрд, більше, ніж рік тому.
Для курсу це поки що означає стабільність. У серпні гривня зміцнилася до долара на 0,37%, але послабилася до євро приблизно на 0,7%. У першій половині місяця курс наближався до 44,9 грн/$1, у другій — стабілізувався в межах 44,5–44,7 грн/$1.
Готівковий сегмент заступник голови НБУ назвав стабільним. Середньоденний обсяг купівлі валюти на готівковому ринку знизився до $21 млн проти $22 млн у липні та $23 млн у червні; у березні цей показник сягав $44 млн. Різниця між готівковим і офіційним курсами — близько 0,3% і не перевищує 0,5%.
НБУ й надалі працюватиме в режимі керованої гнучкості. Гелетій наголосив, що надходження міжнародної допомоги залишаються важливими для поповнення резервів і здатності регулятора покривати структурний дефіцит валюти на ринку.
Практичний висновок для тих, хто тримає заощадження у валюті: поки що ринок збалансований завдяки інтервенціям, а не завдяки природній пропозиції. Це означає, що курс залежить від ритмічності міжнародної допомоги та обсягів бюджетних видатків. Різниця між готівковим і офіційним курсом у 0,3% — низька, тож купувати долари «з рук» дорого немає сенсу. Водночас варто враховувати: якщо попит і далі зростатиме швидше за пропозицію, тиск на гривню посилюватиметься, і заощадження варто планувати з урахуванням цього ризику.
