ЦБ Азербайджану залишив ставку на 6,5%, розширивши коридор донизу

Облікова ставка Центрального банку Азербайджану залишається на позначці 6,5% — таке рішення ухвалили на засіданні в середу. Водночас регулятор змінив конфігурацію процентного коридору: нижня межа опускається з 5,5% до 5%, верхня залишається на 7,5%. Зміни набувають чинності 24 вересня.

За поясненням регулятора, параметри коридору визначали з огляду на фактичну та прогнозовану інфляцію, ситуацію на валютному ринку, зміни ліквідності банківського сектору та тенденції у світовому грошово-кредитному середовищі. Зниження нижньої межі покликане активізувати торгівлю на міжбанківському ринку, де накопичилася надлишкова ліквідність.

«Розширення коридору, як очікується, сприятиме активнішим операціям банків між собою за рахунок зниження рівня участі Центрального банку на грошовому ринку. Збереження верхньої межі процентного коридору та облікової ставки на рівні 7,5% сприяє стабілізації інфляційних очікувань», — зазначає регулятор.

Річна інфляція залишається всередині цільового діапазону й рухається за прогнозованою траєкторією базового сценарію. У серпні 2026 року 12-місячна інфляція становила 5,7%, що на 0,1 процентного пункту менше за липневий показник. Прогноз ЦБ щодо інфляції в середньостроковій перспективі не змінився.

На валютному ринку пропозиція іноземної валюти суттєво перевищувала попит. За вісім місяців 2026 року обмінні пункти купили у клієнтів готівкової валюти на $673 млн більше, ніж продали. Частка доларів у депозитах фізичних осіб-резидентів за 12 місяців скоротилася на 3,7 процентного пункту — до 25,8% у липні 2026 року.

«В умовах різкого зниження попиту на валютному ринку та збільшення пропозиції Центральний банк здійснював купівлю валюти. За 8 місяців валютні резерви Центрального банку збільшилися на 32,9% – до $15,3 млрд. Це історичний максимум валютних резервів Центрального банку», — йдеться в повідомленні.

Від попереднього засідання 31 липня баланс інфляційних ризиків істотно не змінився. Регулятор вказує на збереження значного ризику подорожчання енергоносіїв і продуктів харчування на тлі глобальної геополітичної невизначеності, а також на можливість перенесення цього зростання від ключових торговельних партнерів у внутрішні ціни. Масштаб такого перенесення залежатиме, зокрема, від динаміки номінального ефективного обмінного курсу маната. За поточної фіскальної та монетарної політики внутрішній попит, за очікуваннями, не посилюватиме інфляційного тиску.

Подальші рішення щодо ставки ухвалюватимуть з урахуванням прогнозу інфляції, динаміки ключових макропоказників, процесів на валютному ринку та ліквідності банківського сектору. «З огляду на невизначеність у глобальній ситуації прогнози щодо макроекономічних показників і надалі переглядатимуться на основі кількох сценаріїв», — зазначає ЦБ. Наступне засідання щодо облікової ставки заплановане на 29 жовтня.

Для тих, хто тримає кошти в манаті, сигнал поки що нейтральний: дохідність депозитів і кредитів навряд чи зміниться найближчим часом, адже сама ставка стоїть на місці з лютого, коли її знизили на 25 базисних пунктів до 6,5%. Практичний орієнтир — жовтневе засідання: якщо інфляція й далі триматиметься близько 5,7%, а тиск на ціни не посилиться, простір для подальшого пом'якшення політики збережеться.