Долар 44,4–44,8 грн, євро до 52,5: прогноз банкіра на 21–27 вересня

За оцінкою банкіра Тараса Лєсового, протягом 21–27 вересня базовий діапазон для долара на міжбанківському ринку становитиме 44,4–44,8 грн. Для євро рамки ширші — орієнтовно 51,5–52,5 грн. Відхилення курсу за тиждень прогнозується в межах 1–1,5% від стартового значення.

Готівковий ринок рухатиметься слід за міжбанком. Щоденні зміни можуть сягати 0,05–0,15 грн на міжбанку та 0,1–0,2 грн у комерційних банках. Різниця між курсами купівлі й продажу очікується на рівні 0,15 грн за долар і 0,2 грн за євро на міжбанку, 0,5–0,6 грн за долар та 0,8–1 грн за євро в банках, 0,6–1 грн за долар і 1–1,3 грн за євро в обмінниках. Спред між міжбанком і готівкою в середньому становитиме 0,1–0,15 грн.

На ринку поступово складається нова рівновага, щоправда, поки не надто стабільна: попит на іноземну валюту перевищує пропозицію на 15–20%. Основне джерело цього дисбалансу — структурний попит на імпорт: пальне, енергетичне обладнання, техніку, комплектуючі та інші потрібні економіці товари.

Стримує тиск на гривню Національний банк, який залишається головним постачальником додаткової валюти. У серпні його інтервенції становили близько 4,82 млрд доларів. Це дає змогу зберігати режим керованої гнучкості: курс реагує на ринкову ситуацію, але різкі стрибки згладжуються. За оцінкою Лєсового, саме це заважає позначці 45 грн за долар закріпитися як новому курсовому рівню. Для стійкого зростання курсу потрібні сильніші чинники — скорочення міжнародного фінансування, різке збільшення імпорту, посилення інфляційних очікувань або суттєва зміна валютної політики НБУ.

Ключовий ризик для курсу — інфляція. У серпні вона становила 8,1% у річному вимірі, а НБУ очікує прискорення приблизно до 10% до кінця року. Додатковий тиск на ціни створюють воєнні ризики для логістики та енергетики. Наслідки атак бізнес відчує із затримкою, адже компаніям потрібен час на зміну маршрутів і перегляд витрат. За оцінкою НБУ, додаткові логістичні витрати можуть додати 0,4–0,6 відсоткового пункта до річної інфляції наприкінці року.

Практичний висновок для заощаджень простий: у готівці та на звичайних карткових рахунках кошти поступово втрачають реальну цінність через зростання цін. За таких умов дохідність гривневих інструментів має принципове значення — вона визначає, чи вдасться захистити купівельну спроможність заощаджень, а не лише номінальну суму на рахунку.